Ogólne zasady wyceny przedsiębiorstw - czyli na czym polega określenie wartości firmy?
Na czym w praktyce polega wycena przedsiębiorstwa? Otóż, jest to proces, który ma na celu określenie wartości firmy oraz wyrażenie jej w jednostkach pieniężnych. W praktyce wykorzystuje się różne metody wyceny przedsiębiorstw, które należy dopasować do celu wyceny. Istotne jest także to, że obowiązujące przepisy prawa nie regulują ściśle tego, w jaki sposób należy dokonać oceny wartości przedsiębiorstwa. Warto pamiętać jednak o tym, by proces wyceny przedsiębiorstw zlecić profesjonalistom, ponieważ gwarantuje to, że oszacowana wartość przedsiębiorstwa będzie obiektywna i rzetelna. Usługi tego typu są oferowane między innymi pod hasłem: Kancelaria SIPEX - Wycena przedsiębiorstwa, spółki i znaku towarowego.
W jaki sposób wycenić przedsiębiorstwo, czyli dokonać określenia wartości rynkowej firmy? Otóż, istotne jest nie tylko dobranie odpowiedniej metody wyceny, ale również stosowanie się do prawnych rekomendacji, które zostały wydane przez Polską Federację Stowarzyszeń Rzeczoznawców Majątkowych (PFSRM) i są znane jako Powszechne Krajowe Zasady Wyceny. Nota ta została uchwalona przez Radę Krajową PFSRM i włączona jako Nota interpretacyjna nr 5 „Ogólne zasady wyceny przedsiębiorstwa”(NI 5) do zbioru Powszechnych Krajowych Zasad Wyceny.
Metody wyceny przedsiębiorstw
Jak już wspomniano określenie wartości firmy jest możliwe dzięki odpowiedniemu doborowi metody wyceny przedsiębiorstw. Klasyfikowane są one jako metody dochodowe, majątkowe oraz porównawcze. Metody dochodowe, których przykładem może być metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych pozwalają określić zdolność przedsiębiorstwa do generowania zysków. Metody majątkowe, których przykładem może być metoda skorygowanych aktywów netto, czy metoda wartości likwidacyjnej pozwalają określić wartość przedsiębiorstwa na podstawie posiadanych przez nie aktywów pomniejszonych o zobowiązania.
Porównawcze metody wyceny przedsiębiorstw skupiają się natomiast na porównaniu firmy z innym przedsiębiorstwem działającym w tej samej branży i posiadającym zbliżoną wielkość. Dobrym rozwiązaniem może być również wycena przedsiębiorstw przy zastosowaniu różnych podejść, co jest określane jako metody mieszane. Zastosowanie różnych metod wyceny przedsiębiorstw, pozwala bowiem wybrać tę, która umożliwi uzyskanie rzeczywistej wartości rynkowej firmy.
Co wpływa na ustalenie wartości rynkowej firmy?
Wycena wartości przedsiębiorstwa dokonywana jest zawsze z punktu widzenia jej właściciela, czyli sprzedającego. Wymaga zatem dopasowania stosowanych metod wyceny przedsiębiorstw do określonych funkcji. Istotne jest zatem to, że funkcje wyceny przedsiębiorstwa mogą być naprawdę różne, w związku z czym w procesie wyceny przedsiębiorstw pod uwagę należy wziąć:
- posiadane aktywa, które należy skorygować o zobowiązania pomniejszające ich wartość, co uwzględniają metody majątkowe.
- zdolność przedsiębiorstwa do generowania zysków, co jest uwzględnione w metodzie dochodowej.
Jak uniknąć pułapek przy określaniu wartości przedsiębiorstwa?
Dokonując wyceny przedsiębiorstw należy starać się unikać błędów, które sprawią, że godziwa wartość rynkowa zostanie określona nieprawidłowe. Najczęstsze pułapki w wycenie przedsiębiorstw sprowadzają się do stronniczości, ignorowania tego, że istnieją różnorodne metody wyceny przedsiębiorstwa, czy niedoszacowania wartości przedsiębiorstwa poprzez przypisanie zbyt niskiej wagi poszczególnym kategoriom aktywów (np. wartości niematerialne i prawne). Istotne jest także to,by dopasować metody wyceny do potrzeb zarządzania przedsiębiorstwem oraz uniknąć nadmiernej optymizacji skutkującej przeszacowaniem wartości rynkowej.
Podsumowując należy stwierdzić, że dokonując procesu wyceny przedsiębiorstw należy nie tylko zastosować odpowiednią metodę, ale wziąć pod uwagę również wiele różnych aspektów. Pozwoli to uniknąć błędów wpływających na jakość wyceny.
